当英伟达和微软的市值突破4万亿美元大关时牛宝宝，苹果仍然停留在3万亿美元左右。由于AI进展不顺以及关税政策导致iPhone等产品的成本增加，苹果公司的股价今年已下跌约16%，显示出投资者对其不满。
7月31日美股盘后，苹果发布了2025年第二季度财报，数据显示收入和利润均有所增长。总净营收为940.36亿美元，同比增长10%；净利润为234.34亿美元，同比增长9%。这是苹果自2021年12月以来最大的季度收入增幅。在中国市场，由于降价和政府补贴政策推动，这一季度苹果在大中华区的收入达到153.69亿美元，同比增长4%。
然而，苹果在AI领域的进展缓慢，导致投资者越来越没有耐心。此外，关税政策使苹果在该季度产生了8亿美元的相关成本。美国计划对从印度进口的商品征收25%的关税，进一步增加了苹果的压力。
截至周四收盘牛宝宝，苹果公司股价报收于207.57美元，总市值约为3.1万亿美元。财报发布后，苹果股价盘后上涨2.28%。苹果董事会宣布将向普通股股东派发每股0.26美元的现金股息，将于2025年8月14日发放。
苹果在全球科技行业一直占据重要地位，尤其在高端市场。近年来，随着更多品牌的崛起和AI时代的到来，苹果的地位受到了挑战，尤其是在中国市场。但今年第二季度，苹果在中国市场的表现终于回暖。在降价和政府补贴的帮助下，苹果在中国市场实现了增长。分区域来看，苹果在五大市场都取得了一定增长。
在中国，苹果手机销量位居国内第三名。Counterpoint研究副总监Ethan Qi表示，苹果调整iPhone价格的时机非常合适，赶在618促销前一周启动。Canalys分析师钟晓磊指出，苹果用户粘性很强，很难被其他品牌吸引。
库克在业绩电话会上表示，国补对苹果在中国市场的表现有很大帮助。他还透露，自2007年推出以来，苹果已累计出货30亿部iPhone，创造了新的里程碑。iPhone 16比前代产品更受欢迎，销量提高了“两位数”。
苹果在新兴市场的投入也取得了成效。库克多次强调对印度、东南亚等市场的重视。IDC亚太区高级研究经理黄子兴表示，高端市场的换机需求依然存在，当地用户购买iPhone既满足使用需求，也彰显社会地位。
不过，全球智能手机市场需求疲软，多家机构对苹果服务业务收入增长持谨慎态度。下个月，苹果将发布iPhone 17系列，全新的设计能否激活需求侧的疲软尚待观察。市场期待苹果明年发布的折叠屏，摩根大通预计苹果将在2027年销售1000万至1500万部折叠屏iPhone，并在2029年增加到4500万部。
尽管苹果在硬件和服务业务方面都有所增长，但仍面临诸多挑战。App Store的抽成受到开发者挑战，欧盟曾做出相关裁定。此外，谷歌搜索收入占苹果整体营收的6%，占总营业利润的19%。美国司法部请求取消谷歌与苹果之间的搜索引擎合同，目前仍在审议中。
苹果在AI领域的进展缓慢，导致其市值停滞不前。库克表示，苹果将大幅增加人工智能方面的投资，并对并购持开放态度。成功的AI商业化战略可为苹果带来每股75美元的估值提升，但市场的耐心有限。
除了AI困境，关税政策也给苹果带来压力。为了降低在中国生产的iPhone比例，苹果将产能逐渐转向印度，但这并不能完全解决问题。美国计划对从印度进口的商品征收25%的关税，将进一步压榨苹果的利润空间。有分析师预计，iPhone 17的平均物料清单成本将上涨，售价也可能上调。
苹果拥有超过千亿美元的现金和现金等价物，但面临的困境显然不是钱能解决的。苹果在内部创新不足牛宝宝，在AI等领域落后，这可能需要下一个接班人花费更多努力去弥补。
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